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涨停敢死队火线抢入6只强势股

时间:2019年03月01日 14:50:34 中财网
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  天齐锂业(002466)2018年业绩略超预期,成功收购SQM巩固龙头地位
  2018年业绩快报归母净利润略超预期。营业收入62.44亿元,同比增长14.16%,归母净利润22.1亿元,同比增长3.03%,在2018年报?#25954;?#19994;绩20-22.5亿的上限,略超预期,对应四季度单季度归母净利润5.2亿,环比增长36.8%,净利润环比增长预计主要由于四季度锂盐产品销量增加以及12月收购sqm贡献部分投资收益。

  公司产品产销量预测:预计2018-2020年公司产品销量折合碳酸锂当量分别为3.65万吨、5.34万吨、7.85万吨,2020年公司规划锂盐总产能达到10万吨。扩产项目1:一期2.4万吨氢氧化锂项目计划2018年底建成,2019年初达产;扩产项目2:二期2.4万吨氢氧化锂项目计划2019年底建成,2020年达产;扩产项目3:遂宁安居2万吨电池级碳酸锂项目已完成建设前期准备工作。

  目前锂行业由于暴利催生较多?#30053;?#20379;给,供需逐渐转为过剩,价格承压,长期看新能源汽车、低速电动车、储能等需求拉动下锂行业需求增速将?#20013;?#39640;增速15%+,但短期供给大幅放量压力下预计锂产品价格整体将继续走弱,目前国内电池级碳酸锂均价7.85万/吨,工业级碳酸锂7.15万/吨,预计长期看未来电池级碳酸锂价格将有望维持在5-8万/吨。

  调整盈利预测,维持买入评级。预计2018-2020年公司电池级碳酸锂市场含税均价分别为11.5万元/吨、7.5万元/吨、6万元/吨(原预测为11.5万元/吨、8万元/吨、6万元/吨),其他锂产品价格均与电池级碳酸锂价格同向变动,预计2018-2020年公司锂盐产品销量折合碳酸锂当量分别为3.65万吨、5.34万吨、7.85万吨,同时收购SQM产生的251亿人民币贷款将增加公司未来财务费用,综合以上我们调整公司2018-2020年盈利预测,预计2018-2020年归母净利润分别为22.1亿、10.11亿、12.8亿(原预测为20.43亿、16.18亿、18.41亿),净利润增速分别为3.1%、-54.3%、26.7%,假设2019年港股上市融资增发2.855亿股融资51.4亿元,则A股天齐对应2018-2020年PE分别为19倍、52倍、41倍。公司成功收购SQM股权,目前公司同时拥有全球最优质的锂矿和盐湖,巩固行业龙头地位,未来将充分受益锂行业需求爆发,维持买入评级。

  风险提示:全球锂盐供给增长超预期,新能源汽车销量低于预期。

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