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文兴:技术性牛市的投资之道

时间:2019年03月02日 09:46:55 中财网
  从2018年熊冠全球到当下A股引领全球股市,A股市场发生的一切让人眼花?#26376;遙?#23588;其春节后的A股大涨更让人惊呼牛市来了。一连几天的万亿成交量更是资金跑步入场的明证。有人开玩笑地形容出现了“踩踏式抢筹、股灾式上涨?#20445;?#30495;的如此,我们来看2月25日那天的盘面吧,这天大盘暴涨又是一个2015年以来单日涨幅记录:上证5.6%、深圳5.59%、创业板5.5%。量能:沪深量能10406亿(创业板1571亿),巨量爆涨。证券股集体涨停,多元金融、保险、软件、稀土?#26469;擰?#26377;色、OLED、工业互联、次新股、银行、知识产权、卫星导航、知识产权、芯片、锂电池、创投、?#19994;?#31561;大多数板块均暴涨。

  2月25日盘面的提示相当清楚了。有几点感受:股市地位的再认识,中央把金融?#24418;?#22269;家核心竞争力,这是首次将金融市场提升到最顶层的位置,既然是核心竞争力,那么一定要搞好这个市场,股票市场自然不能熊冠全球,一个稳定持久的股市是国家核心竞争力的重要备注。作为看盘分析的重要依据就是年线,它也是一年之中投资者平均移动成本线,通常这里会反复争夺,近天放巨量大阳突破年线压制,并有效突破,在这点看A股确认进入了技术性牛市。

  为何近期股市放出巨量?自然连年下跌春节前爆雷阵阵,让投资者后?#24615;?#26399;分歧?#29616;?#36827;而出现放量,而多空博弈的结果是大涨,说明多方占据主导作用。从上面的分析可以看出,主导行情上涨的主力军是主力大资金,结论是后续行情值得期待。

  为了安全投资,我们必须看到哪些出现变化、哪些还没有改变,最明显的就是压制2018年股市的几个负面因素得到明显?#33322;猓?#21435;杠杆、贸易、美联储加息等主要矛盾在最近都得到了阶段性的缓释。放在全世界?#27573;?#26469;看,2018年圣诞节至2019年2月初,全球资本市场出现明显转变,这一转变在各类资产上都有相应的体现。美国股市从低点反弹了20%左右。这一转变对中国也有明显影响。中国A股市场和新兴市场几乎同步上涨,北上资金1-2月创历史新高,人民?#19968;?#29575;也?#28798;?#21319;值。A股在2月份的走势有别于美股和港股走出了一波独立行情。说明A股市场的自身因素加强。比如易会满主席上任满月发布会的发言,提出:?#27425;?#24066;场,尊重遵循规律,毫不动摇?#24179;?#36164;本市场健康发展。打通社保、保险、企?#30340;?#37329;入市瓶颈。这无疑是对A股市场的自身因素。

  当然还有A股市场独有的外部因素:MSCI官方宣布增加中国A股在MSCI指数中的权重,并通过三步把中国A股的纳入因子从5%增?#21448;?0%。说明今后A股市场向国际市场开放的大门越来越大。国际机构投资者也强调未来中国A股在MSCI指数权重增加超过基于20%的纳入因子应以中国成功解决一系列剩余的市场准入问题为前提。MSCI正与相关监管机构保持紧密联系讨论较突出的现存市场准入限制。这包括对套期保值和衍生品工具的管制,中国A股短促的结算周期,互联互通的交易假期风险以及综?#38505;?#25143;交易机制的缺乏。

  以前笔者曾多次推荐用价量逆时针曲线方法,用这个方法来及时判断股市处于何种交易状态,以安全的方?#20132;?#21462;股市收益。这个方法的本?#31034;?#26159;根据交易量变化?#26149;?#29702;操作。

  综合一些新兴市场国家股市纳入MSCI过程中的市场表现,以及A股纳入MSCI阶段的市场表现,纳入MSCI短期内利好股市,可增强对境外资金的吸引力,但提振效果随着纳入因子比例的提高而削弱。对股市的提振效果来看,首?#25991;?#20837;的影响最高,首次扩容的影响其次。更值得投资者重视的易会满主席的一段发言,把提升上市公司质量作为构建良好生态的重点。如今行情确认了,但希望天天股市疯涨也不?#23548;剩?#37027;么安全投资就该放上桌面了。

  值得指出的一点,下周市场也许要逼空了。但是从产业资?#31454;?#32929;票回购的角度来看,3月大涨后需警惕回调风险。2月份尽管A股大涨,但产业资本再度净减持,上市公司的股票回购规模大幅回落。3月限售股解禁的压力小幅攀升。还是要回到本文的开头,行情开始了,还是要思考哪些改变了,哪些没有发生变化,总之,在确保安全的前提下努力获取更多的收益。
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