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华尔街不应该在每次股市下跌时都指责中央银行

时间:2019年03月02日 10:12:22 中财网
  前纽约联邦储备银行行长威廉·杜德利(William Dudley)向华尔街发出了一个信息:当股市下跌时,不要再指责美联储。杜德利于2018年6月退休。他周四(2月28日)对CNBC表示,美联储的行动已经成为一个“方便的替罪羊”。

  许多交易员将2018年末的市场混乱归咎于美联储资产负债表的削减。该计划?#24066;?#32654;联储投资组合中的债券在不更换债券的情况下到期,?#34892;?#22320;减少了美联储的资产负债表。

  在2008年金融危机后旨在提振经济的几轮量化宽松政策(即债券购买计划)出台后,2015年初美联储的资产负债表膨胀至逾4.5万亿美元。

  预计美联储缩表将于今年晚些时候结束,资产负债表规模将达到3.7万亿美元左右。减少资产负债表就像提高利率一样,起到了紧缩经济的作用。

  “看看发生了什么。资产负债表还在削减,第一季度股市已经复苏了。”他对在华盛顿举行的全美商业经济协会年会上接受CNBC采访时称。

  “这是一个方便的替罪羊;在一段时间内,美联储似乎在所有这些市场发展方面都缺乏灵活性,这很容易成为替罪羊。市场偶尔会下跌的原因有很多。”杜德利称。

  这种“似乎缺乏灵活性”指的是美联储主席杰罗姆·鲍威尔10月初的?#26376;郟?#35813;?#26376;?#26263;示2019年利率将走一条更激进的道路,而去年12月的?#26376;?#21017;表明,资产负债表的流动正在自动进行。

  在2018年加息四次、并预计2019年将加息两次之后,美联储在1月份的政策会议上保?#33267;宋?#23450;,鲍威尔领导的美联储表示,将对决定进一步加息“有耐心”。

  杜德利表示,美联储一直依赖数据。他认为,在10月至1月期间,有五件事改变了货币政策制定者的想法。

  “第一,第四季度的金融状况明?#20801;?#32039;。第二,尽管工资增长强劲,失?#24503;?#21364;停止下降。第三,劳动力市场的紧缩并没有导致工资上涨。第四,通胀有点疲软。第五,还有关于全球增长、中国和欧洲的问题。”

  杜德利表示,这些因素本身都不会改变美联储的立场,但所有这些因素加在一起,都指向经济面临更多下行风险。

  “既然通胀不是问题,我想他们已经决定,为什么不?#21364;?#26356;多信息呢?这并不意味着一切都结束了。他们只是想看到更多的信息。”

  尽管人们担心全球经济放缓会波及美国,但杜德利表示,他认为美国短期内不会出现经济衰退。

  在加入纽约联邦储备银行之前,杜德利曾在高盛担?#38382;?#24109;美国经济学家?#25237;?#20107;总经理。
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